中央政府与消费者力量正在制约扩张

    目前有两股力量在制约着国内房地产市场迅速扩张。一是从中央政府来看，政府力图让房地产行业资金密集型性质迅速显现，通过强制性提高发展商进入的资金门槛，使开发商的实际支付成本成倍增长，让原来充满吸引力的财务杠杆放大的倍数急剧下降，减轻目前对商业银行贷款的极度依赖，加速行业内集约化的速度，最终让有资金实力的发展商留在行业内，在一个稳定增长的市场中寻求一个行业的合理收益。

    在这样的情况下，那些资质不好、缺乏资金实力的中小开发商将会面临资金链断裂的严重危险。一些地方的中小房地产开发商根本就没有能力抵御房价不下调。它们为了不让其资金链断裂，必然会走出房价不下跌的攻守同盟，以降价的方式加快推货的速度。而房地产市场一旦进入价格上的竞争，首当其冲的中小开发商就会把房地产市场的价格推向低位；同时，因为供应量的增加，市场的竞争会进一步加剧，到时楼价的下跌将可能成为整个行业内的现象。在这种情况下，很多中小房地产企业可能在两三年后在市场上消失，这自然增大了房地产投资的风险，各行各业涌向房地产市场的局面将会改观。

    还有，现在的消费者已经不是国内房地产市场刚发展时的消费者了，不会因为几个房地产开发商华丽的广告而心动。他们经过几年房地产市场历练，不仅获得了更多的相关知识，也更为理性，他们的消费行为更会考虑自己可能要承担的风险。因此，早几年那种民众蜂拥而入房地产市场，却不知道利率等风险的局面将会改观。在这种情况下，民众会根据自己的消费水平、支付能力及对风险的评估来决定消费。

    总之，2006年房地产市场的利益博弈，谁胜谁负在短期内是不确定的，但从长期来看，消费者应该是这场博弈的真正主宰者，关键是看消费者如何观察与分析市场变化了的形势，关键是看中央政府出台什么有利于房地产真正持续稳定发展的政策来助力一把。易宪容/文